PICS、IPOでの虚偽記載で集団訴訟

米国の証券訴訟専門法律事務所ロビンズLLPは、PICS N.V.（PICS）の株式を2026年1月30日の新規株式公開（IPO）で購入した投資家に対し、同社に対する権利行使に関する情報収集を呼びかけています。

同事務所によると、PICS N.V.はIPO時に提出した登録声明書や目論見書において、同社の信用リスク管理やローンポートフォリオに関する重要な情報を虚偽に記載または省略していた疑いが持たれています。訴訟は、IPOまたはそれに連なる形でPICSの株式を購入した投資家を対象としており、集団訴訟の代表訴訟原告となるための期限は2026年8月4日です。

訴状によれば、PICS N.V.は2026年1月のIPOに際し、信用ポートフォリオの質や信用リスク管理体制の有効性について、投資家に開示すべき重要な情報を怠っていたとされています。具体的には、2025年12月の信用評価手続きの評価で、手続きに不備があり改善が必要と判断。新たな信用評価手続きを導入した結果、約5億9000万レアル（R$590 million）のローンがステージ2からステージ3に再分類され、2025年第4四半期における貸倒引当金が約8800万レアル（R$88 million）増加したとされています。また、ステージ3ローンの割合は同四半期に7%を超え、過去の水準を大幅に上回りました。同社は、信用リスクの特定・管理における信用モデル、引受審査業務、顧客データの有効性を過大評価していた疑いがあります。さらに、借り手の信用力の悪化、デフォルトの増加、高リスク融資商品への拡大に伴うローン減損の増加といった状況にあったと訴状は指摘しています。

訴状は、IPOで株式を購入した投資家はこれらの重要な事実を知らされていなかったと主張しています。

IPO完了から2ヶ月も経たない2026年3月19日、PICS N.V.は2025年第4四半期および通期の決算を発表しました。訴状によると、同社はこの発表で、約5億9000万レアルのローンをステージ2からステージ3に再分類したこと、8800万レアルの貸倒引当金を計上したこと、ステージ3ローンの発生率が7.1%に達し、前期比で97%増加したこと、そして2025年12月に信用損失会計方法に大幅な変更を加えたこと（リスクモデルの強化、再交渉追跡の改善、不良債権分類に関する厳格化など）を開示しました。

さらに訴状は、2026年6月2日、PICS N.V.がステージ3ローンの割合が総信用ポートフォリオの13%に増加し、延滞ローンの増加が続いていると開示したと主張しています。これらの開示後、PICS N.V.のクラスA普通株は、IPO価格の19ドルを大幅に下回る9ドル未満に下落し、IPO価格からの損失は50%以上に達しました。

この訴訟は、PICS N.V.（PICS）の2026年1月30日のIPOに関連して、同社の証券を購入または取得した投資家を代表するものです。IPOで発行された株式を購入し、損失を被った投資家は、連邦証券法に基づき権利を有する可能性があります。代表訴訟原告は、訴訟全体を通じて訴訟対象者の利益を代表するために裁判所によって選任される投資家ですが、投資家が将来的な回収から利益を得るために、必ずしも代表訴訟原告になる必要はありません。代表訴訟原告となるための申請期限は2026年8月4日です。

訴状は、PICS N.V.の登録声明書および目論見書が、同社の信用評価手続きの不備、ローン品質の悪化に関する重要な情報を省略していたと主張しています。