AI関連企業のEPS成長、実態は「バブル」か？

AI（人工知能）分野の企業収益成長率予測が、かつてないほど高水準に達しています。S&P500種株価指数は、年平均25％の成長率（CAGR）と5年間で3倍の利益増加を織り込んでいますが、これは実現可能性が低いシナリオと考えられています。

特に、Alphabet（GOOGL）のようなAI分野のリーダー企業の現在の利益率やEPS（1株当たり利益）は、一時的な利益計上や循環的な取引によって歪められており、その実態の脆弱性が隠されている可能性があります。

米国のハイパースケーラー（巨大IT企業）は、設備投資（CapEx）の増加、マイナスのフリーキャッシュフロー（営業活動によるキャッシュフローから設備投資を差し引いたもの）、そしてコスト効率の高い中国製AIモデルとの競争に直面しており、収益性の持続可能性に対する懸念が高まっています。

こうした状況を踏まえ、AIセクターへのエクスポージャー（投資比率）を削減し、レバレッジ（借入金などを活用した投資手法）を排除すること、そして景気変動の影響を受けにくい「オールドエコノミー」と呼ばれる伝統的な産業の株式を重視することを推奨します。今後1年間では、ナスダック100指数よりもダウ工業株30種平均指数がアウトパフォームする（市場平均を上回るパフォーマンスを示す）と予想されます。