EPRT、増収増益も割高感残る

不動産投資信託（REIT）のエッセンシャル・プロパティーズ（EPRT）は、2023年第2四半期決算で堅調な業績を維持したものの、株価の割高感が今後の株価上昇の重しとなる可能性が指摘されています。

同社は第2四半期に3億ドルを投資し、利回り7.8%を確保しました。これにより、調整後FFO（FFO: Funds From Operations、不動産投資信託の収益力を示す指標）は18%増加し、稼働率は99.6%に達しました。また、通期のFFO見通しを1株あたり2.01～2.05ドルに引き上げました。

EPRTは、FFOの約64%を配当に充てる（配当性向）保守的な方針を維持しており、これはバランスシートの安定化と配当の保護に寄与しています。買収活動が活発化する中でも、同社は安定した経営基盤を保っています。

しかし、アナリストはEPRTのファンダメンタルズ（企業価値の基礎的条件）の強さにもかかわらず、現在の配当利回りが米国債などの安全資産の利回りを下回っている点を懸念しています。さらに、金利の不確実性が続く中では、割安感が乏しく、短期的な株価の上値は限定的と見ています。

こうした状況を踏まえ、アナリストはEPRTに対して「Hold（中立）」の投資判断を付与しました。これは、相対的な割安感が乏しいことが理由です。