アークキャピタル、Q2は増配・自社株買いを加速

保険・再保険会社のアーク・キャピタル・グループ（ACGL）は、2026年第2四半期に8億9300万ドル（1株あたり2.56ドル）の税引き後営業利益を計上し、好調な業績を発表しました。これは、3つの事業セグメントすべてで堅調な引受実績を上げたことによるものです。

同社は資本還元を加速させ、第2四半期だけで12億ドルの自社株買いを実施しました。上半期累計では19億5000万ドルに達しています。経営陣は、さらなる自社株買いの可能性に言及しており、1株当たりの簿価（Book Value Per Share）は四半期で2.8%増加しました。

ニコラ・パパドプロス最高経営責任者（CEO）は、特に損害保険（プロパティ）や短期的なリスク（ショートテールライン）を中心に、保険市場が競争的かつ軟調な局面に入りつつあるとの認識を示しました。しかし、同社の事業が専門保険、再保険、住宅ローン保険に分散されていることが、魅力的なリターンが見込める分野への資本配分機会を提供すると述べています。

「競争環境が厳しくなっても、機会がなくなるわけではありません。資本をどこに、どのように配分するかについて、より高い規律が求められるだけです」とパパドプロス氏は語りました。

資本還元と投資収益

アーク・キャピタルは第2四半期に1240万株を12億ドルで買い戻し、上半期の買い戻し総額は19億5000万ドルとなりました。フランソワ・モリン最高財務責任者（CFO）によると、同社は上半期に純利益の約94%を自社株買いに充てました。

モリンCFOは、有機的成長や新規事業への投資機会を評価した結果、現在の株価水準では自社株買いが余剰資本の増加に寄与する使い方であると説明しました。同社にはさらなる自社株買いの余力があるものの、特定の目標株数や金額は設定しておらず、ハリケーンシーズン中の自然災害リスク（カタストロフィーエクスポージャー）も考慮すると述べています。

パパドプロスCEOによると、1株当たりの簿価は四半期で2.8%、上半期で4.5%増加しました。期末時点での負債および優先株式の資本に対するレバレッジ比率は18.1%でした。

同社は5月に10年物および30年物のシニアノート（社債）で20億ドルを調達しました。調達資金の一部は、年内に満期を迎える5億ドルの社債の償還や、公開買い付けによる2043年および2046年満期のシニアノート4億1800万ドルの購入に充てられます。この社債発行により、今後2四半期の利息費用はそれぞれ約6000万ドルから6300万ドルになると予想されています。

純投資収益は4億1700万ドル（1株あたり1.20ドル）で、平均信用格付けがAの495億ドルの資産基盤に支えられました。持分法で会計処理される投資からは、さらに1億9600万ドル（1株あたり0.56ドル）が純利益に貢献しました。これらを合わせた税引き前の純投資収益および持分法投資損益は6億1300万ドル（1株あたり1.76ドル）でした。

引受実績と自然災害損失

自然災害損失を除いた、当期事故年度の連結損益計算書における損益（Combined Ratio）は82.5%で、前年同期比で1.60ポイント悪化しました。同社は税引き前で1億6500万ドルの過去の事故年度における引当金の戻入れ（Favorable Prior-Year Development）を計上し、これは全体の損益計算書において4.1ポイントに相当しました。