金価格、9月まで横ばいか - 米国株情報サイト

中東情勢の緊迫化によるエネルギー市場のボラティリティ（変動性）とインフレ懸念を受け、米連邦準備制度理事会（FRB）は少なくとも9月まで利上げに動かないとみられています。このような状況下で、金（ゴールド）価格も当面は横ばいで推移する可能性が高いと、SIAウェルス・マネジメントのコリン・シエジンスキ最高市場ストラテジストは指摘しています。

シエジンスキ氏は、価格の安定性を取り巻く不確実性と中東情勢が、金への投資に大きなリスクをもたらしていると分析しています。「金は既に大きく上昇しました。戦争のリスクはある程度織り込まれたものの、一時5,500ドルから4,000ドルまで下落した際に、その懸念が全て払拭されたわけではありません。一部の懸念は後退しましたが、全てではありません。そのため、既に価格は高水準にあり、これが金利引き上げにつながるのではないかという懸念があります」と述べています。

さらに、「インフレデータは遅行性があると考えられ、原油価格が上昇し続けるなら、1～2ヶ月後にはインフレが再び上昇に転じる可能性があります。そうなると、米ドルが上昇し、金価格にとって逆風となる可能性があります」と付け加えています。

現在、金価格は以前のような極端な高値や安値ではなく、中間的な水準で落ち着きつつあるとシエジンスキ氏は見ています。「そのため、現時点では金に対して中立的な見方です。再び価格が上昇するきっかけが何になるかは分かりませんが、金は非常に大きな上昇と大きな調整を経験しており、今はその整理期間にあると考えられます。この整理には3～6ヶ月かかるかもしれません」と分析しています。

今週開催される連邦公開市場委員会（FOMC）については、「FRBは当面、慎重な姿勢を維持するでしょう。タスクフォースの作業が終わるまで、大きな動きはしないと考えられます。夏の間は様子見となり、9月の会合がより重要になるでしょう。その時点で、FRBは経済予測などを公表し、今後の政策の方向性を示す可能性があります」と予測しています。

FRBはまた、6月に観測されたインフレ率の低下が一時的なものか、それとも持続的なトレンドの始まりなのかを見極める時間が必要だとシエジンスキ氏は指摘します。「冬に価格が上昇し、その後下落し、再び上昇した…9月までに何が起こるか分かりません。FRBは時間を稼ぎ、問題を9月まで先送りにして、レイバーデー（9月の第1月曜日）以降の状況を見極めようとするでしょう」と述べています。

さらに、「その後、中間選挙も控えているため、10月の会合で何らかの動きがあるとは考えにくいです。そのため、何かが起こるとすれば、あるいはFRBが何らかの行動を強いられるとすれば、それは9月の会合が最も可能性が高いでしょう」と付け加えています。

シエジンスキ氏は、FOMCの結果を受けても、金市場が大きく変動する可能性は低いと見ています。「今は夏の真っ只中で、既にかなりのボラティリティがありました。これから多くの企業決算も発表されます。FRBは波風を立てたくないと考えているでしょうし、誰も今年の夏に波風を立てたくないはずです。皆、状況を整理しようとしているだけだと思います」と述べています。

同氏によると、金価格は今週、1オンスあたり3,960ドルから4,170ドルのレンジ内で推移すると予想されています。FRBの今回の会合が、このレンジをどちらかにブレークさせるような触媒になるとは考えにくいとのことです。「FRBがサプライズを起こさない限りは」と付け加えています。