ベーカー・ヒューズ、買収効果で deleveraging 進むも株価は適正水準

エネルギー技術サービス大手ベーカー・ヒューズ（BKR）は、堅調な業績にもかかわらず、現在の株価は保守的な公正価値とほぼ一致しており、「Hold（中立）」レーティングを維持するとみられています。

同社は最近、チャート・インダストリーズの買収と資産売却を進めており、これにより24ヶ月以内に純有利子負債/EBITDA倍率を1.0倍〜1.5倍へと目標とするデレバレッジ（負債削減）の達成を支援する見通しです。

中東情勢の緊迫化やAI（人工知能）需要による電力需要の増加は、短期的には同社にとって追い風となる可能性があります。しかし、これらの要因は逆風に転じる可能性もあり、ボラティリティ（価格変動性）や潜在的な逆風をもたらすリスクも指摘されています。

ベーカー・ヒューズは、収益と調整後EBITDA（利払い・税引き・減却前利益）の中間値に対して、それぞれ小幅な上振れを予想しています。しかし、マクロ経済やセクター特有の不確実性を考慮すると、慎重な見方が維持されています。

以前の分析でも、同社は「記録的な受注残、イラン情勢の追い風、AI関連の露出だけでは不十分」であり、追い風が逆風に転じる可能性を指摘していました。