米国株は割高ではない、アナリスト予測

地政学リスクやインフレ懸念がくすぶる中、S&P500種株価指数の企業収益は39.3%と力強く伸びており、市場の上昇を支えています。人工知能（AI）関連の設備投資（capex）は、ハードウェアや半導体銘柄でピークを迎えた可能性があり、サイクルが成熟する2027年頃には株価倍率（PERなど）が調整局面に入るかもしれません。

主要株価指数のバリュエーション（株価評価）は、収益成長が続けば、依然として妥当な水準にあると考えられます。特に、将来の収益予想に基づく株価倍率は、過去10年間の平均値と同等か、それ以下で推移しています。

経済の底堅さも顕著です。失業保険申請件数は低水準で推移し、製造業購買担当者景気指数（PMI）は上昇傾向にあり、インフレや供給網の混乱にもかかわらず、国内総生産（GDP）成長率は2%近辺で推移すると見られています。