Nebius、AIインフラで高成長継続も株価は低迷

AIインフラを手掛けるNebius（NBIS）は、市場の期待を裏付けるような堅調なキャッシュフロー創出能力と、GPUデータセンターインフラへの高い需要を背景に、引き続き魅力的な投資対象であると考えられています。直近の決算報告はまちまちでしたが、同社の2026年度の売上高見通しは34億ドルに上方修正され、前年比550%の成長見通しと時価総額の13倍というバリュエーションは依然として魅力的です。

Nebiusは、GPU（画像処理半導体）のデータセンターインフラへの需要拡大を追い風に、力強い有機的キャッシュフローを生み出しています。特に、AI分野の発展に伴い、高性能なGPUを搭載したデータセンターへの需要は世界的に高まっており、Nebiusはこの分野で重要なプレイヤーとしての地位を確立しつつあります。

同社は2026年度の売上高見通しを34億ドルに引き上げました。これは、前年比で550%という驚異的な成長率を示唆しています。現在の株価水準は、この将来の成長性を考慮すると、売上高の13倍というバリュエーションは割安であると評価されています。

しかし、投資にはリスクも伴います。2027年以降の成長率鈍化の可能性や、積極的な設備投資（capex）を賄うための継続的な株式希薄化（エクイティ・ダイリューション）は、株価のボラティリティ（変動性）を高める要因となり得ます。これらのリスク要因を注視する必要があります。