「リアル・アセット」の名を持つ債券ファンドRA

ブルックフィールド・リアル・アセット・インカム・ファンド（RA）は、その名称とは裏腹に、直接的な実物資産（リアル・アセット）への投資を行わず、主に債券を中心とした運用を行う「債券ファンド」であることが明らかになりました。

同ファンドは、企業や証券化された信用商品への投資が中心であり、株式への投資比率はわずか7.9％にとどまっています。さらに、コモディティ（商品）や不動産といった実物資産への直接的なエクスポージャー（投資機会）は持っていません。

RAは、年率10％という高い分配金を掲げていますが、その内訳を見ると、約30％が元本の払い戻し（Return of Capital）で構成されています。実質的なキャッシュフローによる利回りは、およそ7％程度であると分析されています。

インフレヘッジ（インフレによる資産価値の目減りを防ぐこと）機能の欠如、平均的な運用成績、そして継続的な基準価額割引（NAVディスカウント：ファンドの純資産価値よりも市場価格が低い状態）といった点を考慮すると、同ファンドの投資妙味は限定的であると見られています。これらの要因から、アナリストはRAに対して「ホールド／ニュートラル」という中立的な評価を下しています。