スポティファイ株、割安感強まる

音楽ストリーミング大手のスポティファイ（SPOT）の株価が、過去最高値から30%下落しました。しかし、アナリストは、この下落は事業のファンダメンタルズ（基礎的要因）を正当化するものではないと考えています。

スポティファイは、地域的な分散と効果的な収益化戦略に支えられ、月間アクティブユーザー数（MAU）と有料会員数の力強い成長を示しています。直近12ヶ月（LTM）の売上総利益率は33%に達し、営業レバレッジ（固定費の売上高に対する影響度）も改善しました。さらに、設備投資（CAPEX）が増加したにもかかわらず、フリーキャッシュフロー（FCF）は32億ユーロのプラスに転じました。

これらの要因から、アナリストは今後二桁のリターンが期待できるとして、スポティファイ株を「強い買い」と評価しています。

同アナリストは、コロナ禍の初期からスポティファイ株を保有しており、長年にわたる同社の業績に満足しているものの、過去1年間は株価の評価（バリュエーション）の低迷を注視してきました。