キンダー・モルガン、過去最高の四半期決算も「中立」維持

米エネルギーインフラ大手キンダー・モルガン（KMI）は、2023年第2四半期に過去最高の純利益と調整後EBITDA（利払い・税引き・減価償きょう前利益）を記録しました。これを受け、通期の業績見通しを上方修正しました。

同社の第2四半期純利益は8億6700万ドル、調整後EBITDAは21億9900万ドルとなり、前年同期比で12%増加しました。キンダー・モルガンは、主に手数料ベースで契約に裏付けられた事業モデルにより、安定した収益基盤を持つことで知られています。

しかし、アナリストは現在の株価水準では、さらなる上昇には限界があると指摘しています。2027年予想株価収益率（PER）は21.7倍、企業価値（EV）/調整後EBITDA倍率（EV/EBITDA）は11.6倍となっており、これが上昇の足かせとなっています。

今後の注目点としては、パイプライン建設などの新規プロジェクトの進捗（バックログ変換）、プロジェクト実行能力、そして負債管理が挙げられます。未発表のプロジェクト（シャドーバックログ）や既に契約済みの案件が、同社の投資価値を左右する可能性があります。

アナリストは、配当利回りは魅力的であるものの、現在の株価水準では成長性とバリュエーション（企業価値評価）を考慮すると「買い」推奨には至らないとして、投資判断を「中立（Hold）」に据え置いています。