アルパイン、配当利回り低下も「ホールド」推奨

不動産投資信託（REIT）のアルパイン・インカム・プロパティ・トラスト（PINE）は、最近の株価上昇を受けて、配当利回りの魅力は低下したものの、引き続き「ホールド（保有継続）」が推奨されています。

同社は2026年第2四半期に、1株当たりの調整後FFO（Funds From Operations、不動産投資信託の収益力を示す指標）が前年同期比31%増となる大幅な増加を記録しました。これは、同社の収益の36%を占めるまで成長した不動産プライベートクレジット・ポートフォリオの拡大が牽引した形です。

このポートフォリオは、質の高い不動産と、利回り13.2%のよりリスクの高いプライベートクレジット・ローンで構成されています。純有利子負債／EBITDA（利払い・税引き・償却前利益）は6.4倍となっています。

アナリストは、PINEの保有継続を推奨していますが、ポートフォリオの集中度が高く、信用リスクが高い場合には、配当の一部を削減するか、他の投資先に振り向けることを検討すべきだと指摘しています。