TSMC、ファブレス大手より安全な投資先

台湾積体電路製造（TSMC）は、世界の半導体製造において比類なき回復力とインフラストラクチャの支配力を提供しており、「買い」の評価を受けています。TSMCのビジネスモデルはAI（人工知能）の価格競争から切り離されており、収益成長は投機的な価格設定ではなく、物理的な生産量の拡大と長期的なB2B（企業間取引）契約によって牽引されています。

地政学的リスクやマクロ経済リスクは構造的なものですが、TSMCの多様な顧客基盤と模倣不可能な人的資本は、ファブレス（自社で製造設備を持たない半導体設計会社）の競合他社と比較して構造的な保護を提供します。

株価倍率（PERなど）の拡大がない場合でも、TSMCの年率10～25%のEPS（1株当たり利益）および収益成長、最小限の負債、安定した配当は、長期ポートフォリオの核となるアンカー（中心的な保有銘柄）となります。