BOKフィナンシャル、高水準の業績も株価は割高感

BOKフィナンシャル（BOKF）は、第2四半期に過去最高のローン組成額を記録し、業界最高水準の信用指標を示しました。さらに、2026年度の業績見通しを引き上げましたが、株価は既にこうした優れた業績を織り込み、割高感のある水準となっています。

現在1株あたり142ドルで取引されているBOKフィナンシャルの株価は、将来の1株当たり利益（EPS）の約13.6倍に相当します。これは、当社の推定フェアバリューレンジである140ドル～149ドルに収まる水準です。

同社のローン成長、多様な手数料収入、そして卓越した信用品質は、このプレミアム評価を支える要因です。しかし、下半期の純金利マージン（NIM）の拡大が、今後の株価動向を左右する重要な変数となります。

当社は、事業の弱さではなく、現在のバリュエーション（株価評価）を理由に、BOKフィナンシャルに対して「ホールド」のレーティングを維持します。今後、NIMの低下やエネルギー関連の信用リスクの兆候には引き続き注視していきます。

BOKフィナンシャルは、第2四半期決算を受けて見直しを行いたい企業の一つでした。同社は好調な四半期決算を発表しており、これは過去12ヶ月間で同社株が再評価された理由を反映しています。