アレクサンドリア、割安感強まる

不動産投資信託（REIT）のアレクサンドリア・リアル・エステート・エクイティーズ（ARE）は、特にバイオテクノロジー関連の公開企業テナントからの賃貸需要の低迷という逆風に直面しており、市場の悲観論を招き、2025年半ば以降株価が30%以上下落しました。

現在、AREは修正FFO（Funds From Operations、不動産投資信託の収益力を示す指標）の約7倍、株価純資産倍率（PBR）0.5倍という大幅なディスカウントで取引されており、これは市場の深い不確実性を反映しています。しかし、同社が保有する高品質で代替不可能な資産と、強力なテナントとの関係性は依然として価値があると考えられます。

財務状況を見ると、総資産は288億ドル、現金及び現金同等物は4億ドル、負債は125億ドルとなっており、バランスシートの健全性がうかがえます。

また、2026年のFFOガイダンスは1株あたり6.30ドルから6.50ドルとされています。

セクター全体が課題に直面し、先行き不透明感が強い状況ではありますが、アナリストはARE株を「買い」と評価しています。これは、市場の期待値が既に低い水準にあるため、たとえ予想よりも「悪くない」決算が発表されただけでも、センチメントの回復を誘発する可能性があるためです。

今年第1四半期の公開バイオテクノロジー企業の賃貸活動の総量は、わずか0%でした。これは、同セクターにおける賃貸需要の深刻な停滞を示しています。