ニューモント、下半期はコスト増の懸念

世界最大の金生産会社であるニューモント・コーポレーション（NEM）は、その規模ゆえに、毎年生産量と埋蔵量の維持・拡大という継続的な課題に直面しており、1株当たりの成長率向上にはより大きなハードルが存在します。幸いなことに、金価格の上昇は1株当たり指標の改善に寄与しており、第2四半期（4-6月期）には、コスト増、ロイヤルティ（鉱業権使用料）の予期せぬ引き上げ、操業上の問題にもかかわらず、力強いフリーキャッシュフローを生み出しました。

しかしながら、ニューモントの第1四半期（1-3月期）のフリーキャッシュフローは、期後半に偏った設備投資計画（CapEx）の恩恵を受けていました。そして、第3四半期（7-9月期）は、原油価格の上昇、金価格の下落、そして設備投資の遅れを取り戻す必要性に直面しています。

株価95.00ドル時点でのニューモントのバリュエーションはより妥当な水準にあるものの、第3四半期の見通しが軟調であり、競合他社と比較して成長性の魅力が薄れていることから、現時点ではより魅力的な投資先が存在すると考えられます。