素材ETF、AIブームで注目度上昇

景気循環に左右されやすいとされる素材セクターが、人工知能（AI）の普及を追い風に活気を取り戻しています。インフレ懸念、世界的なサプライチェーンの再編、インフラ投資の拡大といった要因も重なり、素材関連のETF（上場投資信託）は2026年後半にかけて投資機会を提供すると考えられています。

AIデータセンターや電力網の拡張に必要な物理的インフラは、銅、コンクリート、構造用鋼といった基礎素材への大規模な資金流入を牽引しています。幅広い素材ETFは流動性の高いインフレヘッジ（※インフレによる資産価値の目減りを防ぐための投資手法）としてのコア市場へのエクスポージャー（※投資対象への値動きの連動性）を提供する一方、特定のセクターに特化したファンドは、AIに不可欠な重要技術素材をターゲットにしています。これらのコアとなる広範な市場ファンドと、重要鉱物ETFを組み合わせることで、産業需要とサプライチェーンのイノベーションの両方を捉える戦略的なポートフォリオを構築できます。

素材ETFは今年に入ってからセクター別で4番目に高い資金流入を記録しており、投資家の実物資産への配分意欲を裏付けています。前述の通り、様々なマクロ経済的な要因が、基礎素材を従来の景気循環の枠を超えて押し上げています。AIは引き続き金融ニュースの見出しを独占していますが、AIを稼働させるためには、そのためのハードウェアが必要です。すなわち、物理的なインフラ、巨大なデータセンター、そして広大な電力網が求められます。これらの施設を建設するには、大量のコンクリートと構造用鋼が必要となり、エネルギーを大量に消費するAIチップに電力を供給するために電力網をアップグレードするには、前例のない量の銅が必要となります。

同時に、供給制約、中東における地政学的な摩擦、そして採掘コストの上昇が、基礎資源全般の投入価格を押し上げています。一次産品を供給する企業は、価格決定力を持つため、コスト上昇分をサプライチェーン全体に転嫁することが可能です。歴史的に見ても、実物資産やそれらを採掘・加工する企業は、広範な価格インフレに対する効果的なヘッジとなってきました。最終的に消費者物価が上昇し、法定通貨の購買力が低下するにつれて、基礎素材生産者の収益も価値を高める可能性があります。

TMX VettaFiの経済・市場調査アナリストであるジェニファー・ナッシュ氏は、「インフレはレジのカウンターで始まるわけではありません」と述べています。「採掘コストの上昇と供給制約が生産者価格を押し上げると、その卸売価格の上昇は必然的にサプライチェーンを通じて消費者物価に波及します。基礎素材は経済全体の最初の投入物であるため、これらのコスト圧力を直接吸収し、最初に反映するのです。」

素材分野への分散された流動性の高いアクセスを求める投資家は、様々なエクスポージャーを持ついくつかの主要なETFを活用できます。これらには、素材株式ユニバースに広範な網をかける広範なファンドと、ターゲットを絞ったニッチなプレイが含まれます。国内のコアエクスポージャーとしては、ステート・ストリート・マテリアルズ・セレクト・セクターSPDR ETF（XLB）が、80億ドル以上の資産を持つこのセクターの代表的なファンドとして機能しています。0.08%という低い経費率のXLBは、主にS&P500構成銘柄の素材大手、化学品メーカー、産業ガス供給業者、鉱業会社などに集中しています。もう一つの低コストのコア代替手段を求める投資家は、バンガード・マテリアルズETF（VAW）を利用できます。これは、0.09%の経費率で、大型株、中型株、小型株セグメントにわたる包括的な米国基礎素材エクスポージャーを提供します。より広範な地理的リーチを持ち、経費率が38ベーシスポイントのiシェアーズ米国基礎素材ETF（IYM）は、国内企業をターゲットとしています...