AMD、GPU事業が当面の成長の鍵か

半導体大手アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）は、データセンター向けGPU（画像処理半導体）市場の拡大と、CPU（中央処理装置）の推論（インファレンス）市場におけるリーダーシップという二つの物語を自社を中心に作り上げていると考えられています。

AMDのCPU事業は、価格決定力の高さとx86サーバー市場で46%の収益シェアを誇ることから、最も高い信頼を得ています。一方、GPU事業の成長は、価格主導の市場シェア拡大に依存する側面が強い状況です。

主なリスクとしては、TSMC（台湾積体電路製造）の先進的なパッケージング技術「CoWoS」の供給能力制約、ARMアーキテクチャCPUの市場シェア上昇、そして決算内容に関わらず株価評価（マルチプル）が低下する可能性などが挙げられます。

AMDの利益率は、最近の決算結果によって支えられています。2026年第1四半期の売上総利益率は55%、データセンター事業の営業利益率は28%を記録し、第2四半期にはさらなる利益率の拡大が見込まれています。