オラクル、AI投資で株価下落も「買い場」との見方

米ソフトウェア大手オラクル（ORCL）が、データセンターへの巨額投資やそれに伴う資金調達（借入や増資）を行ったことで、市場の冷ややかな視線にさらされています。しかし、一部のアナリストは、これはむしろ「買い場」であると指摘しています。

市場関係者の中には、オラクルがデータセンター建設に多額の資金を投じていることや、そのための借入・増資といった手法を「間違っている」と捉える向きがあります。しかし、これはむしろ企業活動として「正常」な動きであると、筆者は主張します。

全ての企業が「アセットライト（資産をあまり持たない）」なサービスモデルで成功できるわけではありません。物理的な資産を構築するには、多額の支出が必要となり、一時的にフリーキャッシュフロー（FCF、企業が自由に使える現金）がマイナスになることもあります。

特に、人工知能（AI）分野への大規模な投資は、最終的に投資収益を生み出す必要があります。全ての企業がこの分野で成功できるとは限りませんが、AI、特に実用的で生産性の高いAIは「データ」が鍵となります。そして、データこそがオラクルの長年の強みであり、特にミッションクリティカル（企業の基幹業務に不可欠）なエンタープライズデータにおいて、その専門性は際立っています。

こうしたオラクルのデータ分野における強みを考慮すると、同社はAI時代の勝者の一つになると予想されます。現在の株価低迷は、逆張り投資家にとっては魅力的な「バリュー買い」の機会であると、筆者は結論付けています。