金・銀、FRBの利上げ観測で動揺

金（XAUUSD）と銀の価格は、米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策決定会合を控え、神経質な展開となっています。市場では9月の利上げ確率が81%と織り込まれており、金利上昇は金のような利息を生まない資産にとってマイナス要因です。

金価格は現在、1トロイオンスカイライン4,050ドル付近で推移しており、短期的な下値抵抗線となっている50日移動平均線（4,067ドル）と100日移動平均線（4,063ドル）を下回っています。さらなる抵抗線は4,067ドル、4,139ドル、そして約4,150ドルのトレンドラインに位置します。この4,150ドルを安定して超えることができれば、次の目標は4,200ドルとなります。一方、下値支持線は4,030ドル、3,998ドル、そして3,957ドルにあります。

相対力指数（RSI）は42.0まで回復し、売られすぎの水準からは脱したものの、買い手の自信はまだ十分ではありません。弱気な相場構造を打ち破るには、4,150ドルを明確に上抜ける必要があります。そうでなければ、反発局面では引き続き売り圧力がかかる可能性があります。ただし、4,030ドルの支持線を維持しているため、4,150ドル付近のトレンドラインを試す動きも考えられます。

銀価格は57.10ドルの支持水準から反発し、現在は58.23ドル付近にあります。この回復により、50日移動平均線（58.22ドル）を上回りましたが、100日移動平均線（58.22ドル）は横ばいで、短期的な抵抗線となっています。より広範なトレンドとしては、依然としてトレンドラインの抵抗下にあります。次の抵抗線は58.56ドル、59.94ドル、そしてトレンドラインとなります。

ファンダメンタルズ面では、欧州中央銀行（ECB）が政策金利を2.25%に据え置いたものの、インフレが続く場合は追加利上げの用意があることを示唆しました。FRBの会合が次の焦点となります。

一方で、金への投資需要は欧州で2025年に約2,200トンと、2024年の水準のほぼ倍になると予想されています。金ETF（上場投資信託）への資金流入も過去最高を記録し、約800トンの金が購入されました。中央銀行による金の購入は最近鈍化しましたが、2022年以前と比較すると依然として高い水準にあります。

長期的には、銀は太陽光発電、エレクトロニクス、AIといった産業分野からの需要増加に支えられ、ファンダメンタルズは堅調です。地政学リスクの高まりも、貴金属市場を下支えする要因となっています。