原油高と金利上昇、市場が見落とすリスク

中東情勢の緊迫化が、原油価格の高騰とそれに伴うインフレ圧力、さらには債券利回りの上昇を引き起こし、市場全体に静かなる「金利ショック」をもたらす可能性が指摘されています。特に、ホルムズ海峡とバブ・エル・マンデブ海峡という二大海上チョーク（海上交通の要衝）が紅海紛争の影響で混乱しており、原油価格は一時100ドル/バレルを超える水準まで上昇しました。

米国は戦略石油備蓄（SPR）の放出で対応しましたが、在庫は3億1100万バレルまで減少し、今後の供給ショックを吸収し価格を抑制する余地は限られています。原油価格の上昇は、消費者物価の上昇を通じてインフレを加速させ、これが長期金利の上昇圧力となっています。特に長期債は、金利上昇局面では価格が下落するため、ポートフォリオ全体に悪影響を及ぼす可能性があります。不動産市場や経済全体の安定性にも懸念が生じています。

こうした状況を受け、一部の投資家はポートフォリオを防御的にシフトさせています。具体的には、安全資産とされる金（ゴールド）、安定した配当を期待できる高配当株、そして短期債券への投資を強化する動きが見られます。一方で、特にAI関連を中心としたテクノロジー株への投資は慎重になっています。

当初、米国政府内では米・イラン間の紛争は5～8週間で終結するとの見方もありましたが、既に紛争開始から6ヶ月が経過しても、和平への兆しは見えていません。この長期化は、市場の想定を上回るリスク要因となっています。