巨大IT企業のフリーキャッシュフローが赤字転落

人工知能（AI）分野での収益化に弾みがつく巨大IT企業ですが、設備投資（Capex）が営業キャッシュフローを大きく上回る状況が続いています。2026年に最も設備投資を行う企業がフリーキャッシュフロー（FCF）でマイナスに転落し、年末までには同社以外にも同様の動きが見られる可能性が浮上しています。同時に、多くの巨大IT企業がバランスシート強化のため資本市場からの資金調達に動いており、巨額の負債増加につながっています。

巨大IT企業におけるAI関連の収益は加速していますが、フリーキャッシュフローは反対方向に大きく動いています。Alphabet（GOOG）、Microsoft（MSFT）、Meta（META）、Amazon（AMZN）の4社すべてで設備投資が増加しています。