HPF、成長鈍化でも配当は維持か

ジョン・ハンコック・プリファード・インカム・ファンドII（HPF）は、現在5.43%のNAV（純資産価値）プレミアムで取引されており、近い将来の成長要因が限定的であることから、「ホールド」の評価となっています。同ファンドは9.3%という高い月次配当利回りを提供していますが、これは収益によって支えられているものの、実現利益（net realized gains）に依存しており、長期的なNAV成長の妨げとなる可能性があります。

HPFは、資産の38.77%という積極的なレバレッジ（てこ入れ策）を活用しており、ポートフォリオは金融および公益事業セクターに大きく偏っています。これは、資本 appreciation（価値上昇）よりもインカム（収入）を優先する戦略を示唆しています。同ファンドの分配金は安定していますが、税効率は高くありません。そのため、HPFは税制優遇口座（tax-advantaged accounts）を利用するインカム重視の投資家にとって最も適していると考えられます。

前回、ジョン・ハンコック・プリファード・インカム・ファンドII（HPF）を取り上げた際、金利が依然として高水準にある中での魅力の限定性を理由に「ホールド」の評価を発行しました。前回の分析から