マイクロソフト、決算前に買い好機か

マイクロソフト（MSFT）の投資判断が、従来の「中立」から「買い」に引き上げられました。株価の調整を経て、リスク・リワード（リスクとリターンのバランス）が改善し、バリュエーション（企業価値評価）が魅力的になったことが理由です。

同社の設備投資（CapEx）は、第4四半期に400億ドル超、通年では1900億ドルを超える見込みで、これが株価の変動要因となっています。しかし、この巨額投資は、クラウドサービスAzure（アジュール）と人工知能（AI）分野の力強い成長によって正当化されるとみられています。

Azureの成長率は39～40%に達しており、さらに積み上がった受注残高（バックログ）が、設備投資を将来の収益に結びつける鍵となります。これが、長期的に株価が500ドルを目指すという見方を支えています。

現在の株価収益率（PER）は、将来の収益予想に対して23倍となっており、過去の平均水準を大きく下回っています。このため、短期的な変動を乗り越えられる投資家にとっては、魅力的な買い場（エントリーポイント）が到来したと考えられます。

マイクロソフトは、多くのテクノロジー企業と同様に、現在大きなプレッシャーに直面しています。過去3年間の決算発表シーズンとは異なり、多くの銘柄が下落している状況は明らかです。