アルファベットとテスラ、AI投資で株価下落

米大手テクノロジー企業アルファベット（GOOGL）と電気自動車（EV）メーカーのテスラ（TSLA）の株価が水曜日に下落しました。両社が四半期決算で大幅な支出増加を発表したことが背景にあります。これは、決算シーズンが本格化する中、他の巨大IT企業にとっても懸念材料となる可能性があります。両社ともに第2四半期にはフリーキャッシュフロー（FCF）がマイナスとなりました。

アルファベットとテスラが水曜日にテクノロジー企業の決算発表シーズンを開幕したことで、一つのテーマが鮮明になりました。それは、人工知能（AI）分野への投資が厳しく scrutiny（精査）されているということです。両社は直近の四半期でフリーキャッシュフローがマイナスとなり、投資家に対し、より高い設備投資（Capex）に備えるよう伝えました。両社ともに予想を上回る売上高を報告しましたが、それでも時間外取引での株価売却を防ぐには十分ではなく、テスラの株価は4%、アルファベットは3%超下落しました。これはテクノロジー業界、特に他の巨大IT企業にとって、不吉な兆候となる可能性があります。これらの企業の大半は来週、四半期決算を発表する予定です。メタ（META）とマイクロソフト（MSFT）は来週水曜日に発表され、その翌日にはアマゾン（AMZN）とアップル（AAPL）が続きます。

これまでのAIブームの多くは、OpenAIやAnthropicといったモデル開発企業への巨額投資を含む、ごく一部の企業による歴史的なインフラ投資によって支えられてきました。しかし、中国発の安価なオープンソースモデルの台頭や、米国企業がAIサービスへの支出に慎重になっている兆候が見られることから、将来の投資利益率に対する懸念が高まっています。

水曜日の決算発表前、アルファベットの株価は4月の急騰後、すでに3カ月連続の下落ペースとなっていました。一方、テスラの株価は7月に11%、年初来では17%下落していました。テクノロジー株中心のナスダック総合指数は、6月初旬の過去最高値から約5%下落しています。

アルファベットとテスラは両社とも前例のないレベルで支出を増やしていますが、その金額は大きく異なります。アルファベットは今年度の設備投資額を1950億ドルから2050億ドルと予測し、2027年にはさらに高額になる可能性があると警告しました。以前のガイダンスは1800億ドルから1900億ドルでした。新しい範囲の上限では、アルファベットは今年、テクノロジー業界で最大の支出者となる可能性があります。アマゾンの最新ガイダンスは2000億ドル超でしたが、来週決算を発表する際にこの数字が増加する可能性があります。

グーグルとそのハイパースケーラー（大規模クラウドサービスプロバイダー）の競合他社は、最先端のAIモデルとそれらが支えるサービスを構築・実行するために必要なコンピューティング能力を提供できるよう、高性能チップを搭載したデータセンターを建設しています。みずほ証券のアナリストは、グーグルの設備投資増加は「概ね予想されていた」とし、クラウド売上高が前年同期比82%増と予想を大幅に上回ったことから、全体的なストーリーはポジティブだと指摘しました。クラウド事業の利益率も拡大し、グーグルのAIモデル「Gemini」の利用も加速しました。アナリストは「そのため、時間外取引で株価が下落していることに驚いており、明日の取引で回復すると予想される」と述べ、同社の買いを推奨しています。

テスラは今年、250億ドル以上の設備投資を見込んでおり、これは前年同期比で約200%の増加となります。第2四半期には、設備投資が142%増加し57億9000万ドルに達しました。同社は、CEOのイーロン・マスク氏が長年主張してきた自動運転技術、AI、ロボット工学への投資を増やしました。テスラは現在、自動運転技術の開発に注力しています...