アルファベット、クラウド事業が好調も設備投資に懸念

米Alphabet（アルファベット）は第2四半期決算で、売上高が前年同期比24%増と好調な結果を発表しました。特に、Google Cloudの売上高は82%増と急伸し、営業利益率も大幅に改善しました。

市場の主な関心は需要ではなく、支出の動向となっています。第2四半期の設備投資（CapEx）は449億ドルに達し、四半期フリーキャッシュフロー（FCF）はマイナス圏に沈みました。しかし、この支出は5140億ドル規模のクラウド事業によって支えられています。

Google Cloudはもはや成長ストーリーに留まらず、アルファベットにとって主要な利益源となりつつあります。営業利益率は20.7%から35.6%へと上昇し、顧客獲得も進んでいます。アナリストは、短期的なフリーキャッシュフローは圧迫される可能性が高いものの、クラウド事業の成長、利益率の拡大、そしてAI（人工知能）の収益化が、長期的に魅力的な投資機会を支えると見ています。