インフレとAI時代、インフラETFの魅力

現在の不確実なマクロ経済環境下において、インフラ関連株式がインフレ対策として、また国内サプライチェーンやAI関連投資の恩恵を受けるための有効な選択肢として注目されています。インフラ投資は、その柔軟性から「攻め」と「守り」の両方の側面を持つことができます。特に、BNYメロン・グローバル・インフラストラクチャー・インカムETF（BKGI）とグローバルX USインフラ開発ETF（PAVE）という2つの代表的なインフラETFは、それぞれ異なるアプローチを採用しており、インフラセクター全体が持つ、守備的投資と長期成長投資の両方の可能性を示しています。

マクロ経済の現状を考慮すると、インフラ分野はますます強力な価値提案を提供しています。その背景には、世界情勢の分断化、インフレのリスク、そしてAI（人工知能）の普及という3つの要因があります。

第一に、世界がより分断化される中で、サプライチェーンやエネルギー供給網はますます細分化されています。これにより、多くの国が国内インフラへの投資を強化しており、これはインフラセクターにとって追い風となります。第二に、インフレの脅威に対して、インフラ関連株式は歴史的にポートフォリオにおいてインフレ圧力に対する防御的な緩衝材としての役割を果たしてきました。これは、インフラ企業がコスト上昇分を容易に消費者に転嫁できる傾向があるためです。第三に、攻撃的な要因として、AIブームはインフラ企業にとって非常に好都合に働いています。AIの普及には膨大な電力が必要であり、多くの国や企業がこれを支えるための強力な電力網への投資を進めています。これらの投資は、インフラセクターにとって強力な長期的な追い風となっています。

幸いなことに、アドバイザーや投資家は、ETF（上場投資信託）を通じてインフラ企業への投資機会に取り組むための様々な方法を持っています。インフラ投資に対する多様なアプローチを提供するETFが数多く存在し、投資家は自身のポートフォリオ目標に最適な戦略を選択できます。例えば、広く利用されているインフラETFであるBNYメロン・グローバル・インフラストラクチャー・インカムETF（BKGI）とグローバルX USインフラ開発ETF（PAVE）を見てみましょう。両ファンドともインフラへのエクスポージャーを提供しますが、その方法は大きく異なります。さらに、これらの違いは、単なるパッシブ運用とアクティブ運用の違いをはるかに超えています。

まず、BKGIについて見ていきましょう。BNYインベストメントが提供するこのファンドは、配当を支払うグローバルなインフラ株式のポートフォリオを通じて、インカム（収入）とトータルリターン（総収益）の提供を目指しています。一方、PAVEはインカムよりもキャピタルゲイン（値上がり益）に焦点を当てています。さらに、PAVEは米国内の企業に投資するという国内重視のレンズを持っています。違いはそれだけではありません。PAVEは、そのインデックスベースのアプローチの一部として、より伝統的なインフラ企業に焦点を当てているのに対し、BKGIの哲学には、通信サービス、ヘルスケア、不動産セクターの企業といった、非伝統的なインフラ株式への配分も含まれています。予想されるように、これによりBKGIはPAVEよりもセクターの多様性が高くなっています。PAVEのポートフォリオは産業や素材に大きく偏っていますが、BKGIのトップセクターは公益事業、エネルギー、不動産です。これらの顕著な違いは、両ファンドがそれぞれ異なる投資家層を引きつけている理由を示しています。