ユナイテッド・ナチュラル・フーズ、増益も成長鈍化に課題

米国の食品卸売大手ユナイテッド・ナチュラル・フーズ（UNFI）は、2026会計年度第3四半期（3月期）に、売上高が4.2%減少したものの、収益性が大幅に改善するという力強い結果を発表しました。これは、戦略的なネットワーク最適化と利益率の拡大が牽引したものです。

同社は、AI（人工知能）を活用したサプライチェーンの改善により、商品の充足率（フィルレート）、定時配送率、処理能力（スループット）を向上させ、運営コストを削減しました。これにより、調整後1株当たり利益（EPS）は75%増加しました。

さらに、純有利子負債の削減と有利子負債比率の低下により、ユナイテッド・ナチュラル・フーズのバランスシートは強化され、株主リスクの低減と将来の収益成長を支える基盤が整いました。

アナリストは、現在の株価49ドルを「買い」と評価しており、さらなる株価上昇は、最適化によって生まれた設備容量を、収益性の高い成長中の自然食品・オーガニック食品の売上で満たせるかどうかにかかっていると見ています。

ユナイテッド・ナチュラル・フーズは、第3四半期に力強い収益性を示しましたが、売上高の減少という課題も抱えています。一見矛盾するように見えるこの状況は、多くの企業にとって、売上高の低下が自動的に利益の低下につながるという一般的な認識とは異なります。