ノルスク・ハイドロ、好調な業績で利益増

ノルウェーのアルミニウム大手ノルスク・ハイドロ（Norsk Hydro）が発表した2026年第2四半期決算によると、調整後EBITDA（利払い・税引き・減価償和却前利益）は89億2300万クローネとなり、前年同期の77億9000万クローネから増加しました。アルミニウム価格の上昇や製品プレミアムの向上、リサイクル事業の収益改善が業績を押し上げました。一方、水力発電量の低下やノルウェークローネ高の影響はマイナス要因となりました。

同四半期の調整後1株当たり利益（EPS）は2.2クローネと、前年同期の1.7クローネから改善しました。フリーキャッシュフローは40億クローネとなりましたが、堅調な調整後EBITDAはあったものの、設備投資や税金支払いが一部相殺しました。12ヶ月間の調整後投下資本利益率（RoaCE）は10.9%となりました。

スロバキアのスロバルト製錬所、7万5000トン規模で再稼働へ

7月1日に発表されたスロバキアのスロバルト製錬所の再稼働計画は、欧州アルミニウム産業にとって重要な一歩となります。同製錬所は、スロバキア政府との長期的な枠組み条件に関する合意に基づき、間接的な炭素コスト補償を含む条件で、2026年後半に7万5000トンの生産能力を再開する予定です。

ノルスク・ハイドロのエイヴィン・カレビック社長兼CEOは、「この四半期は、当社の事業運営上の強みと欧州産業の機会の両方を反映している。堅調な事業実績と市場環境に支えられた好調な財務結果に加え、スロバルト製錬所の再稼働に向けた枠組み合意は、欧州のアルミニウム生産能力再構築に向けた重要な一歩だ。競争力のあるエネルギーと予測可能な枠組み条件が投資を解き放ち、欧州の産業回復力を強化することを示している」とコメントしています。

事業部門別の好調さ

第2四半期は、ノルスク・ハイドロの上流事業全体で引き続き堅調な事業運営が示されました。ボーキサイト・アルミナ部門では、アルノルテ製油所の生産性が前年同期比で向上しました。アルミニウム金属部門では、ノルウェー国内の製錬所での生産能力の回復が四半期を通じて継続し、前年同期比で生産量が増加、欧州市場への信頼性の高いサプライヤーとしての地位を強化しました。

リサイクル事業も好調で、特に北米では、有利な市場環境と付加価値製品プレミアムの力強さに支えられ、利益率と販売量が向上しました。リサイクル事業からの調整後EBITDAは、同四半期に9億クローネを超えました。この継続的な業績は、ノルスク・ハイドロの統合された、そしてますます循環型ビジネスモデルの強みを示しています。

再生可能エネルギーの確保と低炭素アルミニウムへの取り組み

アルミニウム製錬所向けの競争力のある価格の再生可能エネルギーの調達は、引き続きノルスク・ハイドロの最優先事項です。7月初旬、ノルスク・ハイドロは、2031年から2040年までの期間、年間0.5テラワット時（TWh）をカバーする10年間の電力購入契約をエヴィニー社と締結しました。この最新の契約により、ノルスク・ハイドロは2030年代のノルウェー国内での総調達需要の85％を確保しました。しかし、同社の長期的な成長と発展計画を支えるためには、さらなる再生可能エネルギーの開発が必要であると指摘しています。

カレビック氏は、「ノルスク・ハイドロは、来世紀初頭までノルウェーで強力な電力供給体制を確保した。同時に、アルミニウムのような産業が競争力を維持し、将来に向けた投資を継続するためには、欧州は大幅に多くの再生可能エネルギー発電を必要としている」と述べています。

さらに、ノルスク・ハイドロは低炭素・リサイクルアルミニウム市場の形成を続けています。四半期中には、約8万5000トンの低炭素アルミニウム線材をネクサンズ社に供給する5年間の契約を締結しました。この契約は、欧州の電力インフラに対する需要の高まりを支えるとともに、付加価値の高い低炭素製品におけるノルスク・ハイドロの地位を強化するものです。