AGNC、高利回り・増収で「Strong Buy」維持

AGNCインベストメント（AGNC）は、堅調な純金利収入（NII）と安定した純金利スプレッド（利ざや）を背景に、「Strong Buy」（強い買い推奨）の評価を維持しています。同社は、住宅ローン担保証券（MBS）を運用する不動産投資信託（REIT）です。

AGNCのポートフォリオ（運用資産残高）は約972億ドルに達し、エージェンシーMBSスプレッド（債券価格と国債利回りとの差）の縮小と金利変動の低下が追い風となりました。インフレの鈍化と、2027年にも見込まれる米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げの可能性は、AGNCにとってさらなる簿価（純資産価値）の成長と収益拡大に有利な状況をもたらすと見られています。

同社は、第2四半期（4～6月期）決算で市場予想を上回る業績を発表しました。これは、住宅ローン担保証券ポートフォリオの好調と純金利収入の増加によるものです。AGNCのポートフォリオは、ほぼエージェンシーMBSに特化しています。

主なリスクとしては、FRBによる利下げの遅延や、MBS市場における流動性（換金のしやすさ）の収縮が挙げられます。しかし、現在の純金利スプレッドと簿価の推移は、強気な見通しを支持しています。