NVIDIA、AIインフラで優位性もリスク要因は？

AI半導体大手のNVIDIA（NVDA）は、AIインフラの基盤を提供する企業として「Strong Buy（強い買い推奨）」の評価を得ています。同社は、AIをデータセンター全体で利用できる「ラック・スケールAIユーティリティモデル」への移行を進めており、独自のCPU「Vera」を活用してCPU市場への参入も加速させています。

Vera CPUと次世代アーキテクチャ「Rubin」は、AIコンピューティングコストを従来の35分の1に削減する可能性があり、AIエージェント（自律的にタスクを実行するAI）の普及を加速させ、市場全体の規模を拡大すると期待されています。

一方で、リスク要因も指摘されています。特に、HBM（高帯域幅メモリ）の価格変動による粗利率の低下や、循環型資金調達（Circular Financing）に依存するNeoCloudsのような企業（Nebiusなど）が抱える信用リスクの波及が懸念されています。

現在、NVIDIAの株価は2028年度予想利益の約15.85倍で取引されており、これは同社の持続的なラック・スケールでの優位性や、将来的な株主還元ポテンシャルを過小評価している水準だと分析されています。

以前のNVIDIAに関する分析では、同社を「エージェント型AIの基盤OS」と位置づけ、その強みは主に2つの触媒（Catalyst：株価上昇のきっかけとなる要因）に基づくと論じていました。