モルガン・スタンレー、半導体株7銘柄に買い推奨

モルガン・スタンレーは、メモリ関連株の最近の売りを受け、魅力的な買い機会となりうる半導体およびAIインフラ関連株7銘柄を特定しました。同社は月曜日のリポートで、コンシューマー向けテクノロジー市場の弱さにもかかわらず、データセンターからの根強い需要は依然として強いと主張しています。この見解に基づき、モルガン・スタンレーはマイクロン・テクノロジー（MU）、サンディスク（SNDK）、シーゲイト・テクノロジー（STX）、SKハイニックス、ウエスタンデジタル（WDC）、エヌビディア（NVDA）、ブロードコム（AVGO）といった銘柄が、継続的な人工知能（AI）主導の需要から恩恵を受ける可能性があると指摘しました。

今回の推奨は、半導体セクター全体の弱さを背景に、メモリ株が急激な調整に見舞われた後に出されました。最近の市場のボラティリティ（価格変動性）は大手メモリ企業の株価を圧迫しており、投資家はバリュエーション（企業価値評価）水準や、家電、PC、スマートフォンからの需要シグナルがまちまちなことに懸念を抱いています。

モルガン・スタンレーによると、現在のメモリサイクルは、従来のコンシューマー市場ではなく、AIデータセンターによって需要がほぼ完全に牽引されている点で、過去のサイクルとは異なるとのことです。PCやスマートフォンの需要減速が最近の株価下落の一因となっている一方で、同社はデータセンター顧客との会話から、メモリ不足は依然として深刻であると示唆しています。同銀行は、メモリ価格が第2四半期から第3四半期にかけて少なくとも25％上昇すると予想しており、これは同行自身の予測および市場全体の推定を上回るものです。

メモリ不足は2027年まで続く可能性

また、AIインフラ需要の拡大により、メモリ不足が2027年や2028年まで続くという懸念は依然として根強いと考えています。モルガン・スタンレーは、メモリ株が半導体セクター内でのリスク・リワード（リスクとリターンのバランス）の観点から最も魅力的な投資対象ではないとしながらも、エヌビディアとブロードコムについては、継続的なAIインフラ構築へのエクスポージャー（投資機会）が最も強いと主張し、引き続き選好しています。

それにもかかわらず、同社は最近の株価下落により、メモリ株は成長見通しと比較して、ますます魅力的になっていると考えています。この強気な見通しは、フィラデルフィア半導体株価指数（SOX指数）が最近のピークから20％以上下落し、弱気相場入りしたことに対する懸念が高まる中で示されました。

市場全体の半導体セクターへの懸念が高まる中でも、ウォール街のアナリストは引き続きAI関連支出を、半導体メーカーやメモリサプライヤーにとって長期的な成長ドライバーと見なしています。