企業による自社株買い活発化

米国のダラートリー（DLTR）とモルガン・スタンレー（MS）を含む3社が、合計245億ドルの自社株買いプログラムを発表しました。これは、自社株買いが活発化している背景を示すものです。

自社株買い（自社株買い戻し）とは、企業が自社の株式を市場から買い戻すことです。これにより、発行済み株式数が減少し、一株当たり利益（EPS）の向上や株主還元の強化につながると考えられています。また、企業経営陣が自社の株価を割安だと判断した場合に実施されることもあります。

ブルームバーグによると、2026年初頭の4ヶ月間でS&P500構成企業が発表した自社株買いの総額は665億ドルに達し、これは同期間として過去最高を記録しました。アナリストは、2026年通年での自社株買い承認額が1兆5500億ドルに達すると予測しています。

今回、この自社株買いの波に乗る企業の一つが、ディスカウントストア大手のダラートリー（DLTR）です。同社は25億ドルの自社株買いプログラムを更新しました。これは、当時の発行済み株式数の約10.7%に相当します。ダラートリーは、以前のプログラムの下でも2026年6月に5億ドルの株式を買い戻しており、活発に自社株買いを実施しています。

同社の株価は、2026年5月13日の年初来安値86.80ドルから約48%上昇しましたが、52週高値142.40ドルからは約10%下落した水準で取引されています。最近の株価上昇は、レイモンド・ジェームスやゴールドマン・サックスによる投資判断の引き上げ、および通期業績予想の上方修正（EPS予想は6.70～7.10ドル）が後押ししました。低ボラティリティ（変動性）を示すベータ値は0.65で、財務健全性指標も良好です。5四半期連続でEPSが市場予想を上回っており、9月2日の第2四半期決算発表が注目されます。

一方、金融大手モルガン・スタンレー（MS）は、7月15日の第2四半期決算発表を前に、6月24日に200億ドルという巨額の自社株買いプログラムを再承認しました。これは発行済み株式数の5.6%に相当します。同社の現在の複数年にわたる自社株買いプログラムに期限はありません。株価は最近上昇傾向にありますが、ダラートリーと同様に、経営陣が自社株を割安と見ている可能性が示唆されます。