ネットフリックス、市場は過小評価か

動画配信大手ネットフリックス（NFLX）の株価が、2025年の高値から大幅に下落しています。現在の株価収益率（PER）は20倍程度まで低下しており、これは将来の成長に対する市場の懐疑的な見方を反映しています。

しかし、同社は堅調なファンダメンタルズを維持しています。フリーキャッシュフロー（FCF）マージンは上昇傾向にあり、グローバルな加入者数規模や規律あるコンテンツ投資も強みです。フリーキャッシュフローとは、企業が事業活動を通じて自由に使える現金のことで、企業の収益力を測る重要な指標の一つです。

広告事業、ライブTV、ライブスポーツ、ポッドキャストといった新たな成長機会は、現時点では市場から過小評価されているものの、将来的に価値を生み出す可能性があります。これらの事業が軌道に乗るには時間が必要ですが、市場は同社の実行リスクや成長鈍化を過度に織り込んでいるようです。

現在、ネットフリックスの株価はS&P500種株価指数構成銘柄の平均PERと同水準で取引されています。この状況は、現在の悲観的な見方が反転する前に、投資家にとって買いの好機となり得ると考えられます。