AI関連株、ドットコムバブルの再来か

人工知能（AI）関連の株式、特にNvidia（NVDA）やMicron（MU）、SanDisk（SNDK）などは驚異的な上昇を遂げていますが、現在の株価水準や市場の動向は、ドットコムバブル（2000年頃のIT企業ブームとその崩壊）の終盤を彷彿とさせるとの見方が出ています。

シラーPER（株価収益率）や、一部の銘柄に集中するインデックス（株価指数）のウェイト（構成比率）は、リスクの高まりを示唆しています。例えば、S&P500指数の上位10銘柄は、そのほとんどがAI関連企業であり、指数全体の価値の約40%を占めるに至っています。

大手テクノロジー企業がAIインフラに計画している7000億ドル（約100兆円超）規模の設備投資は、ドットコムバブル時代の過剰な設備投資を想起させます。この巨額投資が将来的に持続可能か、またどのように収益化されるのかについて懸念が生じています。

過去には、SanDiskの株価は1年間で40ドルから2350ドルへと約5775%も急騰した時期がありました。その後、株価は下落しましたが、その急騰ぶりは当時の熱狂ぶりを物語っています。

こうした状況を受け、一部の投資家は、AIの影響を受ける銘柄の中でも、ファンダメンタルズ（企業業績や財務状況）が堅調な企業への資金配分を見直す動きが出ています。物理的なAI関連事業（AIハードウェアなど）への投資を減らし、設備投資の動向を注視しながら、慎重な投資判断を行っていると考えられます。