IBM、短期の苦境も長期的な魅力は健在

テクノロジー大手IBM（IBM）は、第2四半期決算の失望感から株価が急落しましたが、長期的な収益見通しは依然として忍耐強い投資家にとって魅力的だと考えられています。

同社の最近の売上高と1株当たり利益（EPS）の未達は、AIによる事業への破壊的な影響というよりも、実行上の問題やAIへの資本配分に起因すると分析されています。特に、オープンソースの基盤ソフトウェアを提供するRed Hatやハイブリッドクラウド事業は引き続き堅調です。

IBMの株価は、2027年予想EPSの16.5倍で取引されており、これは過去の平均水準を下回っています。今後、利益率の回復力とソフトウェア事業の成長が持続すれば、株価は265ドルから280ドルへの再評価（リレーティング）の可能性があります。

主なリスクとしては、ソフトウェア事業の長期的な低迷、Red Hatへの依存度、買収した企業の統合問題、そして競争の激化などが挙げられます。しかし、これらのボラティリティ（価格変動の大きさ）を乗り越えることができる投資家にとっては、二桁台のアップサイド（上昇の余地）が存在すると見られています。