ADMA Biologics、集団訴訟の期限迫る

米国の証券法専門法律事務所であるFaruqi & Faruqi, LLPは、ADMA Biologics（ADMA）の投資家に対し、同社に対する集団訴訟の原告適格申請期限が2026年8月10日であることを改めて通知しました。

この訴訟は、ADMA Biologicsおよびその経営陣が連邦証券法に違反したと主張しています。具体的には、同社が（1）開示されていない関連当事者間取引に関与したこと、（2）収益見せかけのためにチャネル・スタッフィング（※販売チャネルへの過剰在庫の押し付け）を行ったこと、（3）内部統制が不十分であったこと、そして（4）これらの結果、同社の事業、運営、見通しに関する経営陣の説明は、常に虚偽または誤解を招くものであった、あるいは合理的な根拠を欠いていたとされています。

発端となったのは、2026年3月24日に調査会社Culper Researchが発表したレポートです。このレポートは、「ADMA Biologics Inc (ADMA): Channel Stuffing, an Undisclosed Related Party Distributor, and -3% Real Growth in 2025 vs. +20% Reported」と題され、2025年にADMA Biologicsが販売代理店に対し、リベートや支払い条件の延長といったインセンティブを提供し、過剰な在庫（ASCENIV）を積み込ませることで、注文目標を達成していたと指摘しました。

これにより、ADMA Biologicsは実際には存在しない成長を収益として計上できたとされています。Culper Researchによると、このチャネル・スタッフィングがなければ、同社は2025年に報告された20%の成長ではなく、3%の収益減少を記録していたはずだとされています。

この報道を受け、ADMA Biologicsの株価は急落しました。2026年3月23日の終値13.59ドルから、3月25日には9.63ドルまで下落し、2日間で約29%の価値を失いました。

集団訴訟における「リード・プレインティフ（主たる原告）」とは、訴訟で求められる救済に対して最も大きな経済的利害を持ち、かつクラスメンバー（訴訟参加者）の代表として適切かつ典型的であると裁判所によって選任された投資家を指します。リード・プレインティフは、訴訟全体の指揮・監督を行います。

クラスメンバーは、自身の選択する弁護士を通じて裁判所にリード・プレインティフとして認められるよう申し立てを行うことができます。また、何もしなければ、訴訟に参加しない「不在クラスメンバー」となります。リード・プレインティフを務めるかどうかの選択は、将来の回収金分配における権利に影響しません。

Faruqi & Faruqi, LLPは、内部告発者、元従業員、株主など、ADMA Biologicsの行為に関する情報を持つすべての人々に対し、同社への情報提供を呼びかけています。