株式市場、不確実性の「円錐」へ

米株式市場は、テクノロジー株のリーダーシップの失速、過熱したバリュエーション（株価評価）、そして根強く高い金利といった要因から、当面の大きなリスクに直面しています。特に、2026年前半に市場を牽引してきた半導体セクターの勢いは急激に失速し、フィラデルフィア半導体株価指数（SOX）は6月末から約20%下落しました。新たな市場のリーダーとなる銘柄も明確ではありません。

インフレ率の高止まりと巨額の財政赤字が、金利が「より長く、より高い水準」で推移する可能性を高めています。これは株式市場にとって逆風となります。

こうした状況を踏まえ、筆者は引き続き慎重な姿勢を維持し、短期米国債をオーバーウェイト（投資比率を高めること）しています。また、金利の影響を受けやすいセクターを避けつつ、キャッシュ（現金）を豊富に持ち、収益性の高い銘柄でカバードコール（保有する株式に対してコールオプションを売る取引）を活用することを推奨しています。