ブラジルのデジタルバンクPicS、IPO巡り集団訴訟の可能性

ブラジルを拠点とするデジタルバンク、PicS N.V.（PICS）の新規株式公開（IPO）で購入し、多額の損失を被った投資家に対し、集団訴訟の代表訴訟（リード・プレインティフ）となる機会が与えられています。法律事務所Robbins Geller Rudman & Dowd LLPは、2026年1月30日のIPOまたはそれに連なる期間にPICSのクラスA普通株式を購入した投資家に対し、2026年8月4日（火）までをリード・プレインティフ選任の申請期限としています。

この集団訴訟は、PicS N.V.および同社の役員、取締役、主要株主、IPOの引受会社らを相手取り、1933年証券法違反の疑いで提起されています。

PicS N.V.はブラジル最大級のデジタルバンクの一つです。今回のIPOでは、約2290万株のクラスA普通株式を1株19ドルで発行し、約4億3430万ドルの調達資金を得ました。

訴訟では、被告らがIPOの目論見書において虚偽または誤解を招く記述を行い、あるいは以下の事実を開示しなかったと主張しています。

PicS N.V.は2025年12月に信用評価手続きの評価を実施し、その手続きに不備があり、改善が必要であると判断していたこと。2025年12月に導入された新しい手続きの結果、それまでステージ2に分類されていた約5億9000万レアル（ブラジル通貨）のエクスポージャーをステージ3に再分類し、2025年12月末までの3ヶ月間で8800万レアルの追加的な信用リスク（ECL）チャージが発生したこと。2025年第4四半期において、目論見書に記載された過去の実績や傾向と大きく乖離する、7%を超えるステージ3への移行率を経験していたこと。IPOの目論見書は、PicS N.V.の信用モデルと顧客データが、同社の引受業務の質や、ポートフォリオ全体のリスクイベント、信用リスク、信用悪化を適時かつ効果的に監視・評価・特定する能力を著しく過大評価していたこと。IPO直前に、よりリスクの高い事業分野に進出した結果、顧客の信用質の低下やデフォルト（債務不履行）およびローン債権の悪化リスクが高まっていたにもかかわらず、それらが開示されていなかったこと。これには、IPO以前から発生し、IPO後も悪化が続くと社内で予測されていたデフォルトの増加が含まれ、PicS N.V.の事業、運営、財務結果に重大な悪影響を及ぼしていたこと。

訴状提出時点までに、PicS N.V.のクラスA普通株式は1株9ドル未満まで下落しており、IPO価格の19ドルから50%以上の下落となりました。株価は訴状提出日現在もIPO価格を大幅に下回ったままです。

リード・プレインティフとなる投資家は、自身の選んだ法律事務所を通じて訴訟を遂行することができます。リード・プレインティフの選任は、訴訟における潜在的な回収額の分配を受ける資格に影響を与えるものではありません。

Robbins Geller Rudman & Dowd LLPは、証券詐欺および株主訴訟において投資家を代理する世界有数の法律事務所の一つです。同事務所は、過去5年間のうち4年間、ISS Securities Class Action Servicesのランキングで投資家のために最も多くの金銭的救済を確保した事務所として1位にランクされています。2024年には、ISSによると、2億5000万ドル以上の証券関連集団訴訟で投資家のために回収しました。200名の弁護士を擁し、10のオフィスを持つ同事務所は、世界最大級の原告側法律事務所の一つであり、多くの大規模な証券訴訟で成果を上げています。