Uber、Delivery Hero買収で5000万人ユーザー増と12億ドル相乗効果狙う

配車サービス大手のUber Technologies（UBER）は、競合のフードデリバリー企業Delivery Heroの買収提案について、クロスプラットフォーム戦略の拡大と大幅な相乗効果を見込んでいることを発表しました。Uberのダラ・ホスロシャヒ最高経営責任者（CEO）は、同社が「強固な立場から」この取引を進めていると述べ、Uberの成長、収益性の拡大、フリーキャッシュフローの創出をその根拠として挙げました。

ホスロシャヒCEOは、Delivery HeroをUberのモビリティ（移動手段）とデリバリーサービスを統合する戦略の「自然な延長」と表現。Uberでは、複数のサービスを利用するクロスプラットフォームユーザーは、単一サービスユーザーの約3倍のグロスブッキング（総取扱高）と利益を生み出すと説明しました。今回の取引により、Uberのクロスプラットフォームの機会は5000万人以上の消費者に拡大すると見込んでいます。

Uberのバラジ・クリシュナムルシー最高財務責任者（CFO）によると、この取引は規制当局の承認を条件に、2027年後半の完了を見込んでいます。同氏は、取引完了後すぐに非GAAP（一般に公正妥当と認められた会計原則）ベースの1株当たり利益（EPS）をわずかに押し上げ、完了から18ヶ月以内に年間12億ドルのランレート・シナジー（継続的な相乗効果）を生み出すと予測しています。3年後には、非GAAP EPSでハイシングルパーセント（一桁台後半）の押し上げを見込んでいます。

最大の相乗効果の源泉は、Delivery Heroのブランドを共通のテクノロジープラットフォームに移行することだとクリシュナムルシーCFOは説明しました。Uber Eatsは既に単一のグローバル技術プラットフォームで運営されており、Delivery Heroの事業も韓国の「Baemin」を除き、共通のバックエンドアーキテクチャで稼働しているため、統合の複雑さが軽減されるとしています。また、人員、サポート、共有サービス、決済、保険などの分野でも、広範なコスト削減機会があると指摘しました。収益面での相乗効果も想定されていますが、12億ドルの目標額と比較すると「かなり小さい」と述べています。

特に魅力的な市場として、中東と韓国が挙げられました。中東では、Delivery Hero傘下の「Talabat」事業に言及。Talabatは食品デリバリーの主要プレイヤーであり、食料品などのカテゴリーにも事業を拡大しています。UberとTalabatはそれぞれ月間アクティブユーザー数を約800万人抱え、昨年のグロスブッキング成長率は約30%で、両社とも魅力的なEBITDA（利払い・税引き・減価償却前利益）マージンを達成していると説明しました。