金相場、2027年に強気相場再来か

フィデリティ・インターナショナルのポートフォリオマネージャー、イアン・サムソン氏は、金（ゴールド）が2027年に再び強気相場（ブルマーケット）に入ると予測し、投資ポートフォリオにおける金の配分を「中立」から「オーバーウェイト（強気）」に戻す計画だと述べました。

サムソン氏は最近のインタビューで、「我々は再び金をオーバーウェイトにする計画を持っている」と語りました。今年初めに一時1オンスあたり5,600ドルという史上最高値を記録した際の主なトレンドは依然として継続しているものの、金は直近で10年以上ぶりの四半期としては最悪のパフォーマンスを記録しています。

サムソン氏は、今年1月から2月にかけて、金の長期的な軌道の下支えとなる基本的な論理は揺らいでいないと判断し、フィデリティの金ポジションをオーバーウェイトから中立に引き下げる決定を下しました。この調整は、金の数年にわたる強気相場が中断される直前に行われました。金価格は1月末に約5,600ドルという記録的な高値から下落し始め、イラン情勢の緊迫化を受けて2月に下落が加速しました。

しかし、フィデリティは金がすぐに以前の上昇軌道に復帰するとは予想していません。「戦術的な観点からは、現時点では逆風と追い風が同程度ある」とサムソン氏は指摘し、「年末には現在よりも若干高い水準になると予想している」と述べました。しかし、短期的な価格パフォーマンスにもかかわらず、サムソン氏はフィデリティが金の長期的な軌道に対する確信を捨てていないことを強調しました。同社は、金が2027年のある時点で強気相場に再突入すると見込んでいます。

サムソン氏は、世界のマクロ経済環境が根本的に変化しない限り、また「政府が伝統的な財政政策に戻り、中央銀行がインフレ抑制に真剣な努力をしない限り、金に対する強気の見方は揺るがないだろう」と述べました。「しかし、それが我々が現在生きている世界だとは考えていない」とも付け加えました。

金価格の正確な回復時期と回復度合いについては、原油価格の将来的な軌道、米連邦準備制度理事会（FRB）の金利政策、そして金市場自体が上昇モメンタムを再構築し、維持できるかどうかにかかっているとサムソン氏は説明しました。

技術的な観点からは、サムソン氏は金価格が当面1オンスあたり4,000ドル付近でサポートを見つける可能性があると考えていますが、明確な強さのシグナルを待っています。最初の適度な強気シグナルとしては、50日移動平均線が長期の移動平均線を上回るクロス、または金価格が4,300ドルを再び上回ることだと述べました。「それは、上向きの圧力が現れていることを意味するだろう」と付け加えています。

ファンダメンタルズの面では、サムソン氏は中央銀行による金の購入需要が、中期および長期的に金価格を支える最も重要な構造的要因であると指摘しました。「このような大規模で構造的、戦略的な買い手がいる場合、金価格が押し上げられることはほぼ避けられない」と結論付けました。