金鉱株、押し目買いの好機か

J.P.モルガンは、欧州・中東・アフリカ（EMEA）地域の金鉱株が直面している35%〜45%の下落は、魅力的な買い場を提供しているとの見方を示しました。同社は、アングロゴールド・アシャンティ（AGG）とフレスニージョ（FRES）をトップピックとして据え置き、ゴールド・フィールズ（GFI）については「ポジティブ・カタリスト・ウォッチ」に指定しました。

現在の株価水準は、長期的な金価格を1オンスあたり約3,200ドル〜3,800ドルと織り込んでいると分析。これは、J.P.モルガンが2026年末までに引き直した金価格目標である4,500ドルを約20%下回る水準です。

同銀行は、ETF（上場投資信託）への資金流入の鈍化、中央銀行による金購入ペースの減速、アジア地域での需要の低迷などを理由に、2026年および2027年の金価格予想をそれぞれ約4,400ドル、約4,300ドルに引き下げました。しかしながら、長期的には依然として強気な見通しを維持しています。

特にゴールド・フィールズについては、ガーナ政府との交渉が進展したり、同社の「ウィンドフォール」プロジェクトから好材料が出たりすれば、最近の株価の不振を回復する可能性があると指摘しています。

また、J.P.モルガンは、エンデバー・マイニング（EDV）が市場予想を23%上回る1株あたり1ドル超の配当を支払う可能性があるとも見ています。