ＳＨＩＦＴ (3697) FY2026年8月期 第3四半期決算 ディープダイブレポート

はじめに

株式会社ＳＨＩＦＴ（証券コード: 3697）は、2026年8月期第3四半期決算において、 売上高の通期予想を上方修正 し、AI関連事業の急成長と効率化の進展を報告しました。一方で、一時的な稼働率の低下や減損損失の影響により、一部利益指標は下方修正されています。本レポートでは、添付資料に基づき、ＳＨＩＦＴの最新の業績、成長戦略、AI事業の進捗、および今後の見通しについて詳細に分析します。

FY2026 Q3 業績ハイライトと通期見通し

ＳＨＩＦＴのFY2026年8月期第3四半期（Q3）の業績は、売上高が 438億円 （ニッセイコム含む）となり、前年同期比で 21.2%の増収 を達成しました。調整後営業利益は 52億円 （ニッセイコム含む）で、前年同期比 23.0%の増加 となりました。特に、AI関連売上は 79億円 に達し、売上高全体に占める割合は 18% となりました。AI関連事業の売上総利益率は 43.0% と高水準を維持しており、収益性の高さを示しています。

これまでの業績推移は以下の通りです。

この「業績ハイライト」スライドは、ＳＨＩＦＴの当四半期の財務パフォーマンスを簡潔かつ包括的に示しており、 売上高と調整後営業利益の堅調な成長 、そして AI売上の貢献度 を明確に把握するために極めて重要です。特に、AI売上高が全体の18%を占め、その売上総利益率が43.0%と高いことは、同社の成長ドライバーがAI関連事業にシフトしていることを示唆しています。また、販管費比率の改善も利益成長に寄与していることが読み取れます。

通期の業績予想については、売上高を期初予想の1,500億円から 1,600億円へ上方修正 しました。これは、順調な営業活動とM&A効果によるものです。しかし、調整後経常利益は200億円から160億円へ、調整後最終利益は135億円から90億円へと下方修正されました。この下方修正は、 持分法による投資損失（減損） が主な要因であり、本業の営業活動による利益水準は期初計画通り確保される見込みです。

株主還元については、FY2026より 配当性向10% での初配当を開始することを発表しました。これは、総還元性向20%（配当性向10%と機動的な自己株式取得）という新たな資本配分方針の一環であり、将来に向けたBSの強化と投資家還元へのバランスを重視する姿勢を示しています。

成長戦略とAI事業の進捗

ＳＨＩＦＴの成長戦略の中核は、AI関連事業の拡大と効率化にあります。Q3における AI売上は前四半期比で3.1倍 と大きく伸長し、 79.17億円 に達しました。特にNative AIの売上総利益率は 53.7% と非常に高く、AI事業が同社の収益性向上に大きく貢献していることが伺えます。

売上高の成長率とAI売上の拡大は以下のグラフで示されています。

この「既存事業の営業改革」スライドは、ＳＨＩＦＴの 売上高の力強い成長トレンド と、その中でも特に AI関連売上が爆発的に拡大している状況 を視覚的に示しています。連結売上高のYonY成長率が129.9%に達していること、そしてAI売上がQ2からQ3にかけて3.1倍に拡大し、75.72億円に達していることは、同社のAI戦略が明確な成果を上げていることを裏付けています。このデータは、AIが同社の主要な成長エンジンとなっていることを理解する上で不可欠です。

足元の稼働率については、Q3に 90.1% （単体）と一時的に低下しましたが、これは期初から営業人員が増加したことや、AI・大型長期案件へのシフトによるものです。しかし、 7月には単体の稼働率が昨対同等まで改善する見込み であり、一時的な影響とされています。

将来の売上パイプラインも順調に積み上がっており、総額 754億円 のパイプラインを確保しています。このうち、AI売上パイプラインは 170億円 に上り、Native AI売上は 103倍 に増加しています。これは、AI関連案件の獲得が加速していることを示唆しています。

販管費比率の改善も顕著であり、調整後販管費比率は前年同期比で 2.5pt改善 し、 20.7% となりました。この改善は、 AI BPaaSの社内活用 による効率化と、採用方針の見直しが早期に効果を発揮したことによるものです。特に、バックオフィスAI化により 110人の業務効率化 が実現したことは、AIがコスト削減にも貢献している具体的な事例です。

セグメント別状況と今後の打ち手

ＳＨＩＦＴは、コンサルティング、AIモダナイゼーション、テスト、AI BPaaSの各事業セグメントでAI活用を推進しています。

コンサルティング事業 では、顧客数・顧客単価が順調に拡大しており、PMO案件中心から上流戦略支援へとシフトを進めています。顧客のペインを解決し、高収益案件を獲得することで、売上総利益率40%超を実現しています。

AIモダナイゼーション事業 では、Q3において展開パターン検証を着実に遂行し、大型案件の受注残高が増加しています。提案力と受注率の改善により、売上成長を加速させる方針です。

AIテスト事業 では、AIテスト領域の導入パターンが確立され、AI関連売上が 26%と大幅に伸長 しています。ＳＨＩＦＴが蓄積してきた「不具合DB」を参照することで、不具合検出能力が格段に向上しており、AI活用による品質管理の価値を明確化しています。

AI BPaaS事業 は、自社のバックオフィスに対して完全AI化したノウハウをサービス提供する取り組みを開始しました。これは、社内での効率化を外部サービスとして展開するもので、今後の成長ドライバーとなる可能性を秘めています。

AI BPaaSの取り組みは以下の通りです。 {{PAGE_30}}

この「AI BPaaS」スライドは、ＳＨＩＦＴが AIを活用した業務効率化を自社で実践し、それを新たなサービスとして展開する という、同社のAI戦略の具体例を示す上で非常に重要です。バックオフィスAI化によって 110人分の業務効率化 を実現したという具体的な数値は、AI導入によるコスト削減効果の大きさを物語っています。さらに、この社内ノウハウをAI BPaaSサービスとして外部に提供することで、新たな収益源を確立しようとしている戦略的な意図が読み取れます。これは、同社のAI技術が単なる売上拡大だけでなく、 生産性向上と新規事業創出 の両面で貢献していることを示しています。

資本政策と将来展望

ＳＨＩＦＴは、AI時代のオーガニック成長を最優先とし、M&Aはプラットフォーム構築を目的とした外部資本活用中心に推進する方針です。FY2028までに獲得するキャピタルの配分方針として、 BSの強化に80% 、総還元性向20% （配当性向10%と機動的な自己株式取得）をコミットしています。

FY2027の目標としては、売上高 1,900～2,000億円 、調整後営業利益 255～300億円 を目指しており、Q4には営業人員を大幅に増員し、Native AIの獲得を拡大する計画です。

結論

ＳＨＩＦＴのFY2026年8月期第3四半期決算は、 AI関連事業の飛躍的な成長 と、それに伴う 売上高の通期上方修正 が最大のハイライトです。一時的な稼働率の低下や減損損失による利益の下方修正はあったものの、本業の営業利益は計画通り推移しており、 AIを活用した効率化と高収益化 が進展しています。新たな配当開始と資本配分方針の明確化は、株主還元への意識の高まりを示しています。今後も、AIを軸とした成長戦略と効率化の推進が、ＳＨＩＦＴの持続的な成長を支える重要な要素となるでしょう。