「マグニフィセント7」、勢いに陰り？

かつて市場を席巻した「マグニフィセント7（マグ7）」と呼ばれる巨大テクノロジー企業群のうち、クラウドサービス大手（ハイパースケーラー）の株価パフォーマンスに明暗が分かれています。特にアルファベット（GOOGL）を除く3社は、2026年に入り株価が低迷する場面が多く見られました。

半導体セクターは、景気循環や株価の変動が激しいことで知られています。しかし、ハイパースケーラーの業績は依然として力強いものがあります。ある企業の第2四半期決算では、売上高が前年同期比198%増の355億ドルと、市場予想を大幅に上回りました。純利益も同398%増と急増しました。

市場は、景気サイクルの転換点を、利益成長の加速がピークを迎えるよりもずっと早く察知する傾向があります。2025年4月中旬から6月30日までの当社の複合ポートフォリオは25%の上昇にとどまりましたが、これはインベスコS&P500モメンタムETFの90%の上昇率と比較すると見劣りする数字です。

しかし、こうした市場の動きにもかかわらず、私たちはハイパースケーラーの将来性を依然として高く評価しており、ポートフォリオにおけるこれらの銘柄の比率を高めています。マグ7の勢いが衰えたわけではないと考えています。