セラード・ゴールド、操業改善で業績向上

セラード・ゴールド（CRDOF）は、傘下のミネタ・ドン・ニコラス鉱山のキャッシュフロー創出能力が向上したことにより、魅力的なリスク・リワード（リスクとリターンのバランス）を維持しています。

第1四半期決算では、1オンスあたりの総生産コスト（AISC）が1932ドルから1348ドルへと大幅に削減され、EBITDA（利払い・税引き・償却前利益）も成長しました。ただし、再投資率の高さからキャッシュフローの質については引き続き懸念が残ります。

第2四半期の生産量は15,415GEO（金換算オンス）に達し、年間5万〜6万GEOというガイダンスへの信頼を支えています。下半期は操業の安定化と品位（金含有率）の上昇が見込まれています。

一方で、モン・ソルシエ鉱山のBFS（予備的経済性評価）の遅延が短期的なカタリスト（株価上昇のきっかけ）を抑制しています。今後数四半期で、持続的なキャッシュフロー、BFSの完成、ファルコン鉱区での掘削進捗を検証することが、同社の投資テーマを維持する上で重要となります。