CLO ETF市場、500億ドル超え

これまでニッチな市場とされてきたCLO ETF（債務担保証券上場投資信託）市場が、2026年7月までに総資産額500億ドルを突破しました。年初からの純資金流入額も100億ドルを超え、債券投資における中心的な存在感を増しています。

AAA格のCLO ETFは5%以上、メザニン（中間）債券を組み入れたETFは6.5%〜7%の利回りを提供しており、短期債券をアウトパフォームしています。市場の成長は、単に変動金利収入への需要だけでなく、発行体による洗練された商品設計競争によっても牽引されています。

特に、Reckoner（RAAA）は20%のレバレッジを組み込み、年初のNAV（純資産価値）で5.29%のリターンを達成し、競合を上回りました。近年、SOFR（担保付翌日物金利）の低下により、2023年から2024年にかけてのピーク時より利回りは低下しましたが、依然としてポートフォリオに安定した利回りをもたらしています。

従来のCLOは、デュレーション（残存期間）がないため、ブルームバーグ米国債券インデックスなどをベンチマークとする機関投資家には組み入れにくい側面がありました。しかし、PGIMは先月、この課題を解決する新たなETFをローンチするなど、CLO ETF市場は構造的なイノベーションを通じて、個人投資家向けの新たな選択肢を提供しています。