6月CPIは一時的な鈍化か

6月の米消費者物価指数（CPI）は前年同月比3.5%上昇となり、5月の4.2%から鈍化し、市場予想を上回る改善となった。4%を下回ったのは、主にガソリン価格の落ち着きが要因とみられる。

しかし、このインフレ緩和は一時的なものになる可能性が高い。最近の米・イラン間の緊張再燃を考慮すると、今後の見通しは不透明だ。変動の大きい食品とエネルギーを除いたコアインフレ（インフレの基調を見る指標）も前年同月比2.6%上昇と、予想を下回った。

今回の結果は好材料だが、インフレ動向が引き続き注視される中、米連邦準備制度理事会（FRB）によるよりタカ派的な（金融引き締め寄りの）金融政策の可能性が高いとみられている。2026年も半ばとなり、インフレは引き続きマクロ経済の主要なヘッドラインとなっている。