ユニバーサル、配当王も業績と配当の安全性が懸念材料

米国のタバコ・原料事業を手掛けるユニバーサル（UVV）は、配当王（Dividend King：20年以上配当を増やし続けている企業）の地位にあるものの、業績の不安定さと配当の安全性に対する懸念から、アナリストの評価は「売り」となっています。

同社の原料事業部門は、継続的な変動性、高い固定費、そして最近の大規模な棚卸資産評価損が市場の弱さを示唆しており、利益はかろうじて黒字の状態が続いています。配当の安全性を示す指標も悪化しており、配当性向は約77%と高く、フリーキャッシュフロー（企業が自由に使える現金）による配当のカバー率も不安定です。さらに、負債（レバレッジ）の増加は、将来の配当増加を脅かす要因となっています。

タバコ事業における有機的成長は限定的で、原料事業への拡大も規模や収益性の向上にはつながっていません。また、負債の増加は、さらなるM&A（合併・買収）や戦略的な選択肢を制限しています。