チューイー、割安感は数字が裏付けず

ペット用品販売のチューイー（CHWY）は、厳しいマクロ経済環境下でも、保守的な前提で計算しても高い安全マージンを示唆するバリュエーションから、依然として「Strong Buy（強い買い推奨）」と評価されています。

第1四半期は、前年同期比7.7%増の純売上高、7100万ドルのフリーキャッシュフロー（FCF）、過去最高の収益性を達成しました。消費者の逆風にもかかわらず、純顧客数は約20万人の純増となりました。

チューイーの通期見通しは、マクロ経済の圧力を反映しており、純売上高は134億ドル～135.5億ドル、調整後EBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前利益）マージンは6.6%～6.8%と予測されています。しかし、長期的な成長ポテンシャルは維持されていると考えられています。

同社の本源的価値は、現在の株価を大きく上回ると推定されており、リスク・リワード（リスクとリターンの比率）は良好で、マクロ経済の改善や事業運営の進展によるアップサイドが期待されます。