アマゾン、フリーキャッシュフロー急減は買いサインか

アマゾン（AMZN）の株価がフリーキャッシュフロー（FCF）の減少、巨額の設備投資（Capex）、AI（人工知能）関連の資金調達を理由に下落しているが、これらはむしろ買いの好機であると指摘されている。

同社の広告事業は、四半期で172億4000万ドルを記録。小売事業の一部として評価されているものの、ソフトウェア事業並みの高い利益率を誇る。また、小売の自動化も今後の成長を後押しする要因となるだろう。

クラウドサービス部門「AWS」のバックログ（未消化契約残高）は3640億ドルに達しており、これには1000億ドル超のAnthropic社との契約も含まれる。多様な顧客基盤とカスタムシリコン（独自開発の半導体）が競争優位性をさらに高めている。

これらの要因から、DCF（ディスカウント・キャッシュフロー）モデルに基づく同社の公正価値は316ドルと算出され、現在の株価を上回る上昇余地がある。アマゾンは「クオリティ・グロース（質の高い成長）」戦略において、買い推奨銘柄と評価されている。